La cérémonie de la première cotation des obligations issues de la tranche mezzanine de l’opération des Fonds communs de Titrisation de Créances (FCTC BOAD DOLI-P 9,50% 2024-2031) s’est tenue, le 19 mars 2025, à Lomé. L’événement marque une étape significative dans le développement des marchés financiers de la région UEMOA. Il s’agit d’un mécanisme innovant visant à renforcer l’accès au financement pour les entreprises, tout en offrant de nouvelles opportunités pour les investisseurs sur le marché financier. La présente opération de titrisation de créances non souveraine de la BOAD porte sur un total montant de 160 milliards de FCFA, dont une tranche mezzanine de 28 milliards 750 millions de FCFA.
Des acteurs clés du secteur financier, des représentants d’institutions, des investisseurs et experts du marché ont pris part, le 19 mars 2025, au siège de Banque Ouest Africaine de Développement à Lomé, à la première cotation de la tranche mezzanine de l’opération Fonds communs de Titrisation de Créances (FCTC BOAD DOLI-P 9,50% 2024-2031). L’opération fait suite à celle menée l’année dernière, qui a permis de lever 150 milliards de FCFA pour la titrisation d’un portefeuille de créances souveraines.
Représentants d’institutions financières, investisseurs et experts du marché
En effet, la Banque Ouest-africaine de Développement (BOAD), engagée à contribuer à l’intégration économique et au développement, vient de mobiliser un montant de 160 milliards de FCFA auprès des investisseurs régionaux et internationaux. Ce, à travers cette opération de titrisation, réalisée par la BOAD Titrisation, un département stratégique de cette institution financière sous-régionale. Cette levée de fonds s’inscrit dans le cadre de son plan stratégique Djoliba. Un plan dont l’objectif est d’optimiser la gestion des actifs et de mobiliser des fonds pour soutenir des projets stratégiques dans les secteurs clés comme les ressources naturelles, le capital humain et les infrastructures. Les ressources ainsi collectées permettront de renforcer les capacités de financement des Plans nationaux de Développement, notamment dans les secteurs de l’énergie, de l’eau et du transport.
Cet emprunt obligataire est le deuxième FCTC émis par la BOAD en deux ans, portant à 177,250 milliards de FCFA le montant total levé par l’institution à travers cet instrument innovant. Selon les responsables de la banque, cette mobilisation de ressources illustre bien la solidité de la BOAD, en tant qu’acteur clé dans le financement du développement des Etats et la pertinence des mécanismes de titrisation pour mobiliser des ressources à long terme. Elle est également synonyme de la maturité croissante du marché financier régional, qui offre de plus en plus de nouvelles opportunités de placement aux investisseurs.
Les avantages de la titrisation
La titrisation permet aux investisseurs de s’affranchir du risque lié aux cédants (risque de faillite, liquidité, etc.). L’enjeu majeur étant de prendre des décisions d’investissement, non plus sur la base de la qualité de l’entreprise, mais sur la base de la qualité des actifs cédés.
A l’occasion, le directeur de l’Agriculture et Agro-industrie, représentant le directeur général de la BOAD, M. Toussaint Badolo, a mis en lumière l’impact positif que cette cotation des obligations aura sur la croissance du marché boursier et l’attractivité des pays de la sous-région pour les investisseurs internationaux. Il a fait noter que la présence des différents acteurs aux côtés de la BOAD atteste de l’engagement de l’institution à être la banque de référence pour un impact durable sur l’intégration et la transformation de l’Afrique de l’Ouest. « Au regard de ses nouvelles orientations stratégiques, la Banque s’attèle à mettre en place des mécanismes innovants de financement des économies de notre Union, offrant des possibilités de mobiliser des ressources additionnelles, grâce à une gestion agile de son bilan avec une rotation plus rapide des actifs à travers l’implémentation de la méthode ″originate to distribute″ », a souligné, M. Badolo.
Pour le directeur général de la Bourse régionale des Valeurs immobilières (BRVM), Dr. Edoh Kossi Amenounve, le caractère innovant que représente les FCTC sur le marché a une histoire et la BOAD y a également joué un rôle majeur.
En effet, au début des années 2000, la Banque Mondiale a relevé un constat très fort sur l’insuffisance du financement de l’habitat en Afrique, particulièrement au sein de l’UEMOA. D’où l’idée de trouver une solution ou un refinancement des crédits hypothécaires octroyés par les banques pour leur donner la possibilité d’accroître le financement de l’habitat. Selon lui, l’admission ce jour du FCTC BOAD DOLI-P 9,50% 2024-2031, hissera la BRVM à 158 lignes obligataires cotées, dont 10 FCTC. Ce qui contribue à l’élargissement des nouvelles perspectives pour le financement des Etats et du secteur privé de l’UEMOA, en facilitant l’accès à des capitaux compétitifs pour des projets structurants.
En termes de positionnement, la BRVM se maintient à la 5e place des bourses africaines, après les Bourses de Johannesburg de Casablanca, du Nigéria et d’Egypte, a-t-il dit. « Afin de renforcer son positionnement, la BRVM ne ménagera aucun effort dans la promotion du marché financier régional, en vue d’attirer davantage d’investisseurs internationaux et locaux », a rassuré Dr Kossi Amenounve.
Mme Adji Sokhna Mbaye, directrice générale BOAD Titrisation, pour sa part, est revenue sur l’opération de titrisation et sa structuration avant d’indiquer que le contexte régional est manifestement de plus en plus favorable au développement du marché de la titrisation. Car, le développement des besoins des cédants au-delà des modes de financement classiques atteste les nombreuses opérations de titrisation lancées depuis 2023. De plus, il y a un appétit grandissant des investisseurs institutionnels pour ce type d’actifs au couple risque/rendement attractif, permettant une plus grande diversification des portefeuilles.
La remise des plaques commémoratives aux différents acteurs, en guise de leur engagement, abnégation, ténacité à contribuer au développement du marché régional, a mis fin à la rencontre.
Bernadette A. GNAMSOU
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